Ο οίκος αναμένει περαιτέρω μείωση του χρέους ως ποσοστού του ΑΕΠ, αλλά καταγράφει συγκρατημένη κατανάλωση και στασιμότητα στις επενδύσεις.
Περαιτέρω αποκλιμάκωση του ελληνικού δημόσιου χρέους ως ποσοστού του ΑΕΠ προβλέπει η Capital Economics, εκτιμώντας ότι ο δείκτης θα υποχωρήσει κάτω από τον αντίστοιχο της Ιταλίας μέχρι το τέλος του 2026 και της Γαλλίας έως το 2030. Η θετική προοπτική για τα δημόσια οικονομικά συνοδεύεται, ωστόσο, από επισημάνσεις για την πίεση που ασκεί ο πληθωρισμός στα πραγματικά εισοδήματα.
Σύμφωνα με την ανάλυση που παρουσιάζει το Capital.gr, ο οίκος τοποθετεί το ελληνικό χρέος περίπου στο 137% του ΑΕΠ το 2026, στο 129% το 2027 και στο 123% το 2028. Η πρόβλεψη στηρίζεται στον συνδυασμό δημοσιονομικών πλεονασμάτων, οικονομικής μεγέθυνσης και χαμηλού μέσου κόστους εξυπηρέτησης του χρέους.
Χρειάζεται, πάντως, μια ουσιαστική διευκρίνιση: η υποχώρηση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ δεν σημαίνει αυτομάτως αντίστοιχη μείωση του χρέους σε ευρώ. Ο δείκτης επηρεάζεται τόσο από το ύψος των υποχρεώσεων όσο και από το μέγεθος της οικονομίας. Συνεπώς, η σύγκριση με την Ιταλία και τη Γαλλία αφορά τη συγκεκριμένη αναλογία.
Για την ανάπτυξη, η Capital Economics προβλέπει ρυθμό 1,6% το 2026 και το 2027 και 1,5% το 2028. Οι εκτιμήσεις της για την ευρωζώνη είναι χαμηλότερες: 1%, 1,1% και 1% αντίστοιχα. Για τη Γερμανία αναμένει ανάπτυξη 1% το 2026 και 0,8% για καθένα από τα δύο επόμενα χρόνια.
Η καλύτερη συγκριτική επίδοση της Ελλάδας, όμως, δεν αναιρεί τις αδυναμίες που εντοπίζει η ίδια η ανάλυση. Η κατανάλωση των νοικοκυριών αυξήθηκε με περιορισμένο ρυθμό κατά το πρώτο εξάμηνο, ενώ οι επενδύσεις παρουσίασαν απροσδόκητη στασιμότητα. Παράλληλα, ο σχετικά υψηλός πληθωρισμός αναμένεται να περιορίσει την ενίσχυση των πραγματικών εισοδημάτων τους επόμενους μήνες.
Στήριξη στην κατανάλωση εκτιμάται ότι μπορεί να προσφέρει η αύξηση της απασχόλησης. Ο οίκος επισημαίνει ότι η ανεργία βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2008 και αναμένει συνέχιση της επέκτασης του τουρισμού.
Θετική συμβολή προβλέπει και από τα έργα του Next Generation EU κατά τη σταδιακή ολοκλήρωσή τους. Σύμφωνα με την εκτίμησή του, η επίδρασή τους στην οικονομική δραστηριότητα θα συνεχιστεί για κάποιο διάστημα, παρότι το πρόγραμμα ολοκληρώνεται εντός του 2026.
Στο πολιτικό σκέλος, η Capital Economics εκτιμά, βάσει των δημοσκοπήσεων που εξετάζει, ότι η Νέα Δημοκρατία θα διατηρήσει την πρώτη θέση στις εκλογές του 2027, χωρίς να θεωρεί εξασφαλισμένη την αυτοδυναμία. Αξιολογεί επίσης ως περιορισμένη την πιθανότητα μετάβασης σε κυβέρνηση που η ίδια χαρακτηρίζει αριστερού ή δεξιού λαϊκισμού. Πρόκειται για πολιτική αξιολόγηση του οίκου και όχι για προδιαγεγραμμένο εκλογικό αποτέλεσμα.
Η αποκλιμάκωση του δείκτη χρέους αποτελεί θετική προοπτική για τα δημόσια οικονομικά. Το κρίσιμο ζητούμενο για τα νοικοκυριά είναι κατά πόσο η ανάπτυξη θα μεταφραστεί σε μεγαλύτερη αγοραστική δύναμη. Η εικόνα που περιγράφει η ανάλυση δείχνει ότι η βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών και η ενίσχυση των εισοδημάτων δεν προχωρούν αναγκαστικά με τον ίδιο ρυθμό.