Το επενδυτικό αφήγημα του καλοκαιριού γύρω από τα crypto treasury αρχίζει να κλονίζεται, καθώς αυξάνεται ο σκεπτικισμός και μειώνεται η επενδυτική εμπιστοσύνη. Το μοντέλο της Strategy και η «ζώνη κινδύνου».
Οι μετοχές των εταιρειών που συσσωρεύουν Βitcoin έχουν σημειώσει πτώση τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο για τον υπερκορεσμό της αγοράς.
Πρόκειται για την πρώτη μεγάλη υποχώρηση στη μόδα του «αποθεματικού κρυπτονομισμάτων» (crypto treasury) που κατέκλυσε τις χρηματοπιστωτικές αγορές αυτό το καλοκαίρι.
Η Strategy, η μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία επενδύσεων σε Βitcoin παγκοσμίως, έχασε 18% τον τελευταίο μήνα και βρίσκεται πλέον στο χαμηλότερο σημείο από τον Απρίλιο, παρασύροντας προς τα κάτω μετοχές πολλών άλλων εταιρειών που μιμήθηκαν τον τρόπο που ο ιδρυτής της Μάικλ Σέιλορ χρησιμοποίησε μια εισηγμένη εταιρεία για τη συσσώρευση κρυπτονομισμάτων.
Παράλληλα, εταιρείες σε όλο τον κόσμο έσπευσαν αυτό το καλοκαίρι να αντλήσουν κεφάλαια μέσω έκδοσης χρέους και μετοχών, με σκοπό να αγοράσουν Βitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα όπως ether, solana και XRP, ελπίζοντας να αυξήσουν την κεφαλαιοποίησή τους, εμπνεόμενες από τη στήριξη της κυβέρνησης των ΗΠΑ προς τον χώρο των crypto.
Mε μπροστάρη τη Strategy, η τιμή των μετοχών πολλών εταιρειών εκτοξεύτηκε πάνω από την αξία των κρυπτονομισμάτων που κατείχαν, σημάδι της εμπιστοσύνης των επενδυτών σε αυτό το επενδυτικό μοντέλο.
Ωστόσο, μετά την πρόσφατη πτώση, κάποιες από αυτές διαπραγματεύονται πλέον σε τιμές χαμηλότερες από την αξία των κρυπτονομισμάτων που κατέχουν, ένα ανησυχητικό σημάδι για ένα μοντέλο που βασίζεται στο ανοδικό σπιράλ των τιμών των κρυπτονομισμάτων και των μετοχών.
«Το όλο πράγμα αρχίζει να εμφανίζει σοβαρές ρωγμές», δήλωσε ο Έρικ Μπένουιστ, ειδικός σε θέματα τεχνολογίας και δεδομένων στη Natixis CIB. «Κάποιες εταιρείες δεν θα καταφέρουν να επιβιώσουν», εάν οι μετοχές συνεχίσουν να διολισθαίνουν, πρόσθεσε, εξηγώντας πως μετά τον καλοκαιρινό πυρετό για εισαγωγές στο χρηματιστήριο και αγορές κρυπτονομισμάτων, «οι ασθενέστεροι παίκτες μάλλον θα εξαλειφθούν».
Η μετοχή της Metaplanet -της μεγαλύτερης κατόχου Βitcoin στην Ασία, που ξεκίνησε ως ξενοδοχειακή εταιρεία- έχει υποχωρήσει κατά 68% από το υψηλό που σημείωσε στα μέσα Ιουνίου, ενώ αυτή της Smarter Web Company -της πιο δραστήριας βρετανικής εταιρείας στις αγορές Βitcoin- έχει χάσει 70% την ίδια περίοδο.
«Ξεφύγαμε λιγάκι» σχολίασε ο Τζοφ Κέντρικ, επικεφαλής έρευνας για ψηφιακά στοιχεία ενεργητικού στη Standard Chartered. «Είχαμε μαζική έξαρση, πλέον υπάρχουν πολλές τέτοιες εταιρείες», υπογράμμισε, και οι επενδυτές «ξεφουσκώνουν λίγο τον αφρό».
Η στρατηγική της αγοράς κρυπτονομισμάτων στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στην άντληση κεφαλαίων μέσω μετοχών ή χρέους, με την ελπίδα ότι αυτό θα τροφοδοτήσει την άνοδο της τιμής των μετοχών. Πέρυσι, η μετοχή της Strategy εκτοξεύτηκε από περίπου 60 δολάρια σε πάνω από 500. Αυτή την περίοδο τελεί υπό διαπραγμάτευση στα 326 δολάρια.
Καθώς όμως μειώνονται οι αποτιμήσεις, γίνεται δυσκολότερη η άντληση νέων κεφαλαίων. Ο Μπένουιστ σημείωσε ότι το να εκδίδεις νέες μετοχές για να εξοφλήσεις ομολογιούχους «δεν είναι σε καμία περίπτωση υγιές και πιστεύω πως οι άνθρωποι το αντιλαμβάνονται».
EURO2DAY